债市寒冬加速 年内104只债券违约 违约金额达410.72亿元 已经发生104只债券违约事件

6月23日，债市只债北京商报记者根据Wind数据统计发现，寒冬自2019年以来尚不足6个月的加速时间内，已经发生104只债券违约事件，年内占比超过2018年全年债券违约数量的券违八成多，合计债券逾期本金高达452.64亿元，约违约金亿元其中民营企业成违约“重灾区”，额达共有97只民营企业债券发生违约，债市只债违约金额达410.72亿元。寒冬在分析人士看来，加速目前违约的年内企业债券只占非常小的一部分，债券市场发生系统性风险的券违可能性极低。

债券市场违约情形近期频繁出现。约违约金亿元6月21日，额达银亿股份有限公司“16银亿04”出现违约，债市只债该债券发行规模7亿元，债券余额7亿元，逾期本金5.22亿元。

数据统计发现，今年以来债券违约在数量和面额上都呈加速趋势，根据Wind数据统计显示，2019年开年至今，已经发生104只债券违约事件，合计债券余额为658.76亿元，合计债券逾期本金高达452.64亿元。其中实质性违约的债券有81只，本息展期的违约债券有25只，处罚交叉条款的债券违约有1只。

从行业分布看，违约主体主要集中在房地产开发、基础化工、机械设备等行业。如国购投资有限公司违约次数高达9次，需偿还逾期本金为29.34亿元。而东辰控股集团有限公司目前共有5只债券出现违约，需偿还逾期本金为21.27亿元。此外，商业贸易、服装、服饰与奢侈品以及能源行业违约规模也较大。

在违约债券数量方面，煤炭与消费用燃料业居首，其次为石油与天然气的炼制和销售业。在违约面额方面，石油与天然气的炼制和销售业的违约金额最大，高达225亿元。

从现有的数据来看，民营企业已然成为债券违约的“重灾区”。数据显示，2019年1月1日-6月23日期间，共有97只民营企业债券违约，违约金额410.72亿元，违约债券类型包括金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券等。其中提前到期未兑付的债券有24只、未按时兑付本息的债券有26只，未按时兑付本金的债券有1只。

在分析人士看来，民营企业成违约“重灾区”的主要原因可能是金融强监管之后民营企业表外融资大幅萎缩，周期性行业中民营企业的到期债务再融资难以继续。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英在接受北京商报记者采访时表示，民企出现违约的根本原因仍是整个宏观经济的发展形势，导致现在很多企业在经营方面出现一些弱化的状况，主要表现在终端产品市场疲软、应收账款增加、现金流出现紧张等局面。这些问题直接导致了企业偿付能力下降的问题。

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