乐视网复牌切忌盲目抄底 已面临“油尽灯枯” 预计将有13个跌停板

据媒体报道，油尽灯枯乐视网(300104)将于近期复牌，乐视按照现在基金普遍的网复估值3.92元/股计算，预计将有13个跌停板。牌切本栏认为投资者切忌抄底，忌盲乐视网已经面临“油尽灯枯”，目抄面临盲目抄底恐深套，底已投资性价比极不划算。油尽灯枯

乐视网如果复牌，乐视合理的网复估值是多少?投资者不能简单地看其每股净资产3.13元，因为净资产值只能说明这家公司财务报表上的牌切价值，而非真正能够变现的忌盲价值。如果投资者认为乐视网净资产值将能对股价构成一定的目抄面临支撑，这也仅仅是底已心理层面，因为除非有人肯全面收购乐视网，油尽灯枯否则这个净资产值基本没什么意义。

按道理说，孙宏斌应该是拯救乐视网的最佳人选，但是从孙宏斌的一系列资本运作方式来看，他更像是在拯救乐视的业务，而非乐视网这家公司。打个不太恰当的比喻，一个大肘子，第一个人先把瘦肉挑着吃了，第二个人把肉皮挑着吃了，剩下的就是一大堆白花花的肥肉，这些肥肉能有多大价值?恐怕是一个大肘子中最不值钱的部分。

乐视网最大的问题在于欠债太多，谁要是收购了乐视网这家公司，如何妥善解决债务纠纷就是一大难题。与其这样，还不如将优质资产择优注入新乐视，然后让乐视网变成一家可以有资格和债权人谈判的公司，这可能是惟一拯救乐视网的办法。

在一部近期热播的电视剧中，诸葛亮把自己独自留在空城中，才有资格和司马懿谈判，如果把自己换成其他任何人，司马懿都可以直接无视。只有做到极致的无畏，才能逼迫对手让步。

乐视网也一样，只要债权人还认为有人会拯救公司，债权人就不肯同意减免债务，这样就会把重组成本抬得过高。只有让乐视网具备了破产清算的可能，债权人才会同意让步，但这一过程一定会异常惨烈，其中也必然包括股价的持续走低，公司的业务也不宜用“空壳化”来形容，而是“油尽灯枯”，只有这样，乐视网的“壳”才有可能在一大堆债主同意债务重组的前提下重新激活。

本栏并不清楚基金给出乐视网3.92元/股估值的依据是什么，但本栏相信，乐视网的股价绝不会出现V型反转，长期的低迷走势将是大概率事件，在乐视网没有出现充分的重生迹象之前，不会有大资金冒极大的投资风险去抄底乐视网。本栏建议投资者，对于乐视网复牌后的走势，应保持观望的态度，切不可盲目抄底。

(责任编辑：娱乐)