机构预判6月份A股市场望反弹 北上资金净流出逐渐放缓 5月份A股市场已收官

5月份A股市场已收官，机构金净沪深两市股指依然疲弱，预判月份而北上资金净流出呈现逐渐放缓的市场上资趋势。对此，望反天风证券认为，弹北考虑到MSCI将A股纳入比例从5%提升到10%的流出最终生效日为5月28日，被动资金往往在生效日前一段时间完成调仓，逐渐因此，放缓北上资金大幅流出的机构金净局面预计将有所缓解。

民生证券则表示，预判月份4月下旬至今，市场上资市场下跌超过10%。望反从短期市场调整幅度和事件冲击程度看，弹北A股有望在7月份业绩预告密集公告前有情绪修复期。流出科创板推出临近，逐渐政策上存在维稳资本市场的意愿。4月份逆周期调控减弱后，经济数据下行明显，且市场已对政策收紧有一定反应。预计信贷、货币等逆周期调节政策有望出台，带来市场信心回暖。长三角自贸区等对外开放、改革政策也有望提升市场风险偏好。5月份北上资金流出约500亿元，经过市场明显调整，预计6月份流出趋势有望缓和。因此，6月份市场有望企稳反弹。

上周(5月26日至5月31日)北上资金呈现“沪强深弱”现象，引人瞩目。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据发现，上周沪股通累计净买入3.35亿元，而深股通资金累计净卖出12.63亿元，上周合计净卖入额仅为9.28亿元。可以预见，北上资金“沪强深弱”格局显现，这背后是近期北上资金频繁的调仓换股。

从沪股通、深股通前十大成交活跃股来看，上周，共有38只个股现身前十大成交活跃股榜单，有16只活跃股处于期间净买入状态，北上资金合计净买入额为28.07亿元。具体来看，温氏股份、万科A、中国平安、民生银行、海天味业、农业银行、牧原股份等7只个股上周北上资金合计净买入额均超2亿元，分别达到4.51亿元、2.75亿元、2.60亿元、2.28亿元、2.27亿元、2.15亿元和2.04亿元，浙江龙盛、东方财富、隆基股份、爱尔眼科、恒瑞医药、工商银行、泸州老窖、云南白药、浦发银行等个股上周也实现北上资金净买入。

从行业角度来看，民生银行、农业银行、工商银行、浦发银行等4只银行股期间受到北上资金的追捧，爱尔眼科、恒瑞医药、云南白药等3只医药股也备受北上资金的青睐，两板块7只个股合计吸金7.93亿元。另外，食品饮料与农林牧渔两行业个股也有2只入围。

对于银行板块的后市表现，天风证券表示，工商银行等四大行年初至今涨幅小、估值低、股息率较高，基本面逻辑边际改善，性价比提升。由于客户基础好，信贷投放客户优质，受贸易摩擦等不确定性的影响较小，基本面平稳。在经济走势不明朗及货币政策受制于汇率等诸多不确定性下，基于防御逻辑，大行的性价比明显上升。

对于A股的后市资金面变化情况，广州万隆表示，目前机构仓位仍是相对较高的，但机构仓位普遍更看重持仓结构，仓位主要集中在战略性中长线持仓个股，而非短线类个股仓位。因此，从行为机制的角度来看，相对收益类机构的减仓迫切性或是不强的。从能力的角度来看，目前市场仍存在减量减弱的资金预期影响。中期的角度来看，新基金发行情绪的回暖、以及存量资金继续走的意愿是否得到充分兑现，决定了中期行情仍将维持震荡为主。整体上来看，中期行情是有支撑的，而短期行情面临短线资金炒作热点概念疲劳效应的影响，短线行情有结构性回踏压力。因此，目前的操作策略，仍然是逢低关注为主。记者 任小雨

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