量贩店、会员店发力促零食企业增收，研报称竞争仍需回归产品与效率 当中包括推动与零食量贩店

得益于量贩零食店，量贩亦或是员店业增仓储会员店渠道的布局，洽洽食品、发力盐津铺子、促零产品劲仔食品、食企收研甘源食品四家休闲零食企业取得2023年前三季度营收的竞争增长。然而，仍需在利用量贩零食店或仓储会员店渠道丰满羽翼的回归同时，有券商指出，效率企业竞争仍需回归产品与效率。量贩

四家零食企业增收受益于量贩店、员店业增会员店

2023年第三季度公告已披露结束。发力在红海特征愈发显著的促零产品休闲零食行业赛道中，企业的食企收研第三季度财报喜忧参半。其中，竞争良品铺子、三只松鼠、来伊份均在前三季度出现不同程度的营收下滑，而洽洽食品、盐津铺子、劲仔食品、甘源食品前三季度营收取得了一定的提升，分别实现营收44.78亿元、30.05亿元、14.93亿元、13.14亿元。

值得注意的是，盐津铺子、洽洽食品、甘源食品、劲仔食品营收的增长，在一定程度上得益于其线下销售渠道的布局，当中包括推动与零食量贩店，亦或是仓储会员店的合作。

四家零食企业里2023年前三季度营收排名第一的洽洽食品，曾在2023年半年度报告中谈到，公司加快推进量贩零食店的拓展，目前公司在该渠道合作的有零食很忙、赵一鸣、零食有鸣、好想来等，合作的产品包括葵花籽品类、坚果品类和休闲食品品类。同时，公司积极推进会员店、餐饮渠道等渠道的拓展，葵珍产品在山姆渠道销售较好。中泰证券研究也于6月发布研报，肯定了公司在新兴渠道布局方面取得的成效，提到洽洽食品于2023年初加大零食专营和量贩渠道的合作，2-3月份陆续有新增渠道和产品进场合作，公司在山姆也上架了缤纷瓜子，每月销售几百万元，新渠道有望为公司2023年收入带来新增量。

在拓展量贩零食店方面，盐津铺子在2023年第三季度报告中指出，2023年前三季度，公司推动全渠道覆盖，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等深度合作。关于与零食量贩店关系的建立，公司则曾于2022年年报披露，零食很忙系统已成为盐津铺子第一大客户，2022年该方面销售额占盐津铺子年度销售总额7.31％。2022年，盐津铺子包含新零售渠道和其他渠道在内的经销渠道营收比例自2021年65.02％增长至72.7％。

同时，甘源食品也将与零食量贩店等渠道的合作作为推进公司发展的动力。其在2023年第三季度报告中指出，前三季度公司营收增长主要系公司持续优化产品结构，同步推动线上和线下渠道发展，并进一步加深与零食量贩店、商超会员店的系统合作，开辟了新的业绩增长点所致。据公司2022年年度报告显示，公司前五大客户中，第三名为2022年新增的零食量贩系统客户。

此外，劲仔食品也在2023年半年度报告中称，对于零食很忙、糖巢、好想来、老婆大人等快速发展的新兴零食专营渠道，公司紧跟市场形势积极布局，同时，公司创新研发定制产品，拓展进驻盒马等高端会员店，取得良好市场反馈。在投资者调研接待记录表中，劲仔食品还披露，公司目前在零食专营渠道保持一个稳定增长的趋势，已覆盖100余家零食系统，公司前三季度营收超1亿元，同比增长超230%。未来公司会保持高度关注，与客户加强开发定制化产品，在符合公司发展情况的前提下积极与零食专营渠道进行合作，未来还有较大成长空间。会员店渠道是目前高势能人群更加偏好的一个渠道，在品牌形象方面有非常好的促进作用。公司目前进入了盒马鲜生渠道，定制了“劲仔头条鱼”产品，动销情况良好。

对于休闲零食企业积极布局量贩零食店、仓储会员店的大潮，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，快消品现阶段的表现尚未达到发展预期，在这种情况之下，为突破自身的天花板并提升营利与股价，快消品牌会将全渠道的运营、多业态的覆盖作为重要的扩张工具与手段，与量贩零食店之间的合作，有助于带动休闲零食企业的营收利润以及股市。针对零食量贩店与仓储会员店两种不同渠道，零食企业会根据渠道定位的不同而提供不同的产品，并以不同的产品匹配不同的人群、不同的业态，这是品牌营销精细化、精准化的重要表现。

券商表示竞争仍需回归产品与效率

近年来，零食量贩店成行业内新风口。SKU丰富、性价比高、市场下沉，零食量贩店发展势头强劲，亦是许多休闲零食企业全渠道布局的重要考量。

2023年7月，零食有鸣宣布其全国门店数量突破2000家；8月，赵一鸣零食表示其门店突破2000家；10月，零食很忙称，2022年其门店零售总额达到64.45亿元，日均接待超70万人次，目前门店数量迅速发展，已由2022年2000+增长为4000+，正以1天7家店的速度扩张。

关于零食量贩店强有力的优势，华创食饮在研报中指出，零食量贩店核心在于价值链的重构带来消费低价体验，并通过SKU快速迭代洞察需求，从而带动产业链整体效率提升。对比传统零食店和量贩店，粗略估算客单价是传统零食店约1/2，但客流量是9-10倍。零食量贩可看2-3年的产业趋势，预计至2025年可开3w家店，终局区域并立，超级头部可期。

另一方面，在线下零食投放渠道中，以Costco、山姆、盒马等为典型代表的仓储会员店也正在迅速发展，并得到越来越多消费者的认可。

据艾媒数据中心统计，Costco实行单轨付费会员制，截至2023年5月，其全球会员逾1亿人。沃尔玛旗下连锁仓储会员超市山姆自90年代初进入国际市场开始，至今已在全球拥有800多家门店，为5000多万个人与商业会员提供购物体验，继2023年中国福州仓山店开业后，山姆于中国门店数量已达到44家。

2023年7月，艾媒咨询在《2023-2024年中国仓储会员超市行业发展状况及消费行为研究报告》中分析表示，数据显示，2012-2022年中国仓储会员超市行业市场规模始终保持在200亿元以上，2022年同比增长10.1%，市场规模达335.0亿元，预计2024年将达387.8亿元，中国仓储会员超市行业在众多市场参与者的推动下有望获得持续增长。艾媒咨询分析师认为，消费者对于品质化、有良好体验感商品的需求不断提升，传统超市在诸多方面不能满足日渐提高的消费期待，仓储会员超市有望吸纳传统超市的部分客户群体。

虽然依靠渠道实现收入增长，然而企业长久发展更需注重本质。以零食量贩店为例，华创食饮曾在研报中表示，集合店的选品标准是好看好吃且低价，最受益的是甘源、盐津等专业零售生产商，SKU丰富，且具备强大的供应链掌控力，转型更灵活。但中长期看，渠道布局的先发优势，终究要回归产品和效率。对盐津、甘源而言，量贩店是新一轮铺货机会，但是产品能否经受迭代考验，生产端和供应链效率能否与量贩店模式匹配，竞争最终要回归产品和效率。

（综合自上交所、深交所、东方财富网、“食品饮料俱乐部”公众号、“赵一鸣零食”公众号、“零食很忙”公众号、新京报、“华创食饮”公众号、“艾媒咨询”公众号）

王璨/编辑

(责任编辑：探索)