美图IPO拟融资55亿港元 高估值难掩巨亏尴尬 美图23%左右用作投资及收购

　　11月30日，美图美图公司在香港举行了首次公开募股(IPO)前的拟难掩路演。据悉，融资美图公司计划发行5.4亿股普通股，亿港元高招股区间为每股8.5至9.6港元，估值尴尬该公司预计将集资约55亿港元(约合7亿美元)，巨亏其中29%用作扩大智能电话及其他智能硬件业务，美图23%左右用作投资及收购，拟难掩20%左右用作内地及海外的融资销售和市场营销。

　　据悉，亿港元高该公司已同意出售约12亿港元股份给两名基石投资者。估值尴尬中国房地产开发商京基集团已同意作为基石投资者认购约9亿港元股份，巨亏宝国国际母公司将认购约3亿港元，美图占此次IPO发售股票的拟难掩22%至25%。摩根士丹利、融资瑞信与招商证券担任此次美图公司上市的联合保荐人。

　　今年8月，美图公司向港交所递交了招股说明书，计划12月初在香港上市。有分析人士认为，美图公司上市后的市场估值将超过380亿港元，有可能成为继腾讯之后在香港上市的最大互联网公司。

　　不过，这家公司仍然处于亏损中。11月28日，美图公司在更新版的招股文件中表示，预计到2017年底，公司仍维持亏损状态，但互联网服务及其他将自2016年7月起的18个月内实现盈亏平衡。

　　美图公司相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时，以公司处于缄默期为由，未对此事透露更多的细节。

　　业务盈利点单一

　　美图公司成立于2003年，其发展之路并非一帆风顺。招股书显示，美图自创立以来共计进行了5轮融资，总融资额达5亿美元。

　　美图公司表示，其核心资产是庞大的用户基础，并且已在维持用户基础增长的同时成功实现变现。美图公司官方数据显示，截至2016年6月，美图公司的影像及社区应用矩阵已在全球11亿个独立设备上激活，目前美图公司应用的月活跃用户数约为4.46亿人，同比增长81.0%。

　　不过，作为一家靠工具应用起家的公司，其盈利结构十分单一。根据上一版本招股书显示，智能机销售额目前占到美图公司收益的绝大部分，截止到2016年6月30日，在过去半年里，智能硬件(美图手机)的收益已经占到今年总收益的95.1%。这一现状也引发了市场对其盈利模式的质疑。

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