【恺英网络】国联证券 证券EPS分别为0.74/0.89/1.07元/股

脱水内容：恺英网络在2023年前三季度实现了较高的恺英营业收入和净利润增长,主要得益于新游上线周期对公司业绩的推动,以及子公司浙江盛和剩余股权收购的完成。公司自研实力有望持续验证,网络且第一大股东、董事长金锋增持公司股份彰显信心。国联

投资建议：

、证券估值与评级我们预计公司2023-2025年营业收入分别为47.1/58.8/70.3亿元，恺英同比增速分别为26.4%/24.8%/19.6%，网络归母净利润分别为15.9/19.3/23.0亿元，国联同比增速分别为55.5%/20.8%/19.1%，证券EPS分别为0.74/0.89/1.07元/股，恺英3年CAGR为30.6%。网络鉴于公司游戏产品线储备丰富，国联非传奇/奇迹类游戏有望成为新的证券增长驱动力，且将长期受益于AI/VR等新技术渗透率提升，恺英我们给予公司2024年20倍PE，网络目标价17.9元，国联维持“买入”评级。

风险提示：
版号政策、公司游戏流水、AI/VR等技术应用不及预期的风险。

(责任编辑：探索)